Сделка Oracle с OpenAI на $300 млрд начала перегревать рынок финансирования дата-центров. Банки месяцами пытались распродать риск по кредитам на стройки в Техасе и Висконсине, где арендатором выступает Oracle, но из-за масштаба сделок многие просто уперлись в лимиты по риску на одного клиента.
В итоге балансы банков забились такими займами, и новые проекты под Oracle стало финансировать сложнее. Показательный пример — расширение дата-центра в Абилине: кредиторы не хотели заходить в проект, если арендатором будет Oracle, и площадку в итоге отдали Microsoft.
Проблема шире одной компании. AI-рынку нужны огромные объемы заемных денег, но инвесторы охотнее дают их самым устойчивым игрокам вроде Microsoft, Google и Meta. Oracle в этом смысле слабее: у нее больше долгов, ниже кредитное качество и слишком большие потребности в новом финансировании.
Если рынок начнет тормозить такие стройки, это ударит по всей гонке за AI-инфраструктуру. Без новых дата-центров OpenAI и другие игроки просто не смогут так быстро наращивать мощности, как им нужно.
